Забыли пароль?

Рискованные инвестиции: разбираемся, стоит ли игра свеч

Monday, September 20, 2021

Startup Jedi

Мы общаемся со стартапами и инвесторами, а вы перенимаете опыт.

Даже если вы только начали погружаться в тему инвестиций, то наверняка знаете: здесь есть риски. Многие люди боятся потерять всю сумму, накопленную за несколько лет, и считают все виды инвестирования слишком опасными. Но риск риску рознь: где-то он меньше, чем вероятность бесследного исчезновения денег с вашей зарплатной карточки, а в каком-то проекте, наоборот, шанс получить прибыль — 1 к 10. Самое важное: вы сами выбираете степень риска. Поэтому каждому начинающему инвестору стоит знать, какие бывают риски и как можно с ними работать, что такое рискованные инвестиции и как связан уровень риска с доходностью. Собственно, об этом мы сегодня и поговорим!

Что такое инвестиционные риски? Риски и доходность

Определение инвестиционных рисков простое до неприличия: риск — это вероятность частичной или полной потери средств, вложенных в инвестиции. В разных типах инвестирования — разные риски. Например, при вложениях в недвижимость один из распространенных рисков — падение стоимости жилья в данном месте, которое может быть связано с чем угодно (постройка нового шоссе, большой недострой рядом, ухудшение инфраструктуры, плохая экология). 

При вложениях в акции один из главных рисков — падение стоимости компании на бирже, и как следствие — снижение стоимости акций. При открытии срочного вклада в банке риск — ситуация, при которой вам понадобится снять часть средств: вы потеряете много прибыли на процентах. Риски очень разные, и важно знать все варианты в выбранном типе инвестирования.

Риски в инвестициях напрямую связаны с доходностью: чем более рискованный тип инвестиций, тем больший доход вы можете получить — и наоборот. Банковский вклад — пожалуй, самый надежный тип инвестирования: даже если банк лопнет, ваш вклад защищен агентством страхования вкладов. Но и процент прибыли здесь не такой большой — порядка 5-7%, этого едва хватит, чтобы преодолеть инфляцию (если речь идет о вкладе, открытом в странах СНГ). 

Венчурные инвестиции — пожалуй, самый рискованный и опасный вид инвестиций. Неумолимая статистика гласит, что лишь 1 из 10 венчурных инвесторов возвращает свои вложения в проект. Но прибыль здесь может быть фантастической: инвесторы, вложившие $250 000 в WhatsApp и ставшие совладельцами компании, в 2014 году поделили между собой $22 млрд после покупки сервиса корпорацией Facebook. В случае, если проект «взлетит» — прибыль инвестора исчисляется тысячами процентов.

К самым надежным типам инвестиций относятся:

  • Банковские вклады.

  • Облигации (особенно государственные).

  • Драгоценные металлы.

Самые рискованные и опасные типы инвестиций:

  • Форекс.

  • Криптовалюта.

  • Стартапы.

  • Венчурные инвестиции.

Инвестиции в акции и недвижимость — где-то посередине: насколько рискованным будет ваше вложение в конкретный проект, зависит от многих конкретных факторов.

Итак, есть две новости — как всегда, плохая и хорошая. Плохая: риск в инвестициях присутствует всегда, хотя бы минимальный. Хорошая: рисками можно управлять, снижая их даже в сложных высокодоходных видах инвестиций. А чтобы управлять рисками, нужно знать, какими они бывают.

Виды инвестиционных рисков: как их снижать

Все многочисленные виды рисков можно поделить на две большие категории:

Системные — когда опасности подвергается не только ваше конкретное вложение, но и весь данный вид инвестирования.

Частные — риски, касающиеся конкретных людей и обстоятельств.

Системные риски

Инфляция

Один из «базовых» рисков, который есть всегда — инфляцию никуда не денешь, даже наименее рискованный вид инвестиций — банковский вклад — не обойдется без ее влияния. Инфляция появляется, когда денежная масса в государстве превышает товарную: появляется избыток средств, деньги дешевеют, цены растут. В разных государствах процент инфляции разный: например, в развитых европейских странах вроде Германии, Швейцарии, Голландии инфляция держится на уровне 0,5-1%. В развивающихся странах процент инфляции, как правило, выше. В России средний уровень инфляции в течение года — от 4% до 8 %. А значит, доходность инвестиций должна быть не меньше, иначе инфляция просто «сожрет» всю прибыль (впрочем, и в этом случае инвестирование выгоднее, чем просто держать деньги на карте).

Как снизить риск:

  • Держать свободные деньги во вкладе с процентной ставкой, превышающей инфляцию.

  • Держать часть средств в наиболее безопасной иностранной валюте или, как вариант, открыть мультивалютный счет.

  • Диверсифицировать свои средства: собрать портфель из акций больших компаний и государственных облигаций, использовать разные виды инвестиций. Так какая-то часть инвестиций по доходам точно превысит инфляцию.

  • Всегда сопоставлять проценты по вложениям с уровнем инфляции.

Обесценивание валюты

Курсы валют меняются часто, и это может существенно сказаться на доходности ваших инвестиций. На курс валют влияет множество факторов: большая политика, международная обстановка, ключевая ставка центрального банка и так далее.

Классический пример: вы приобретаете акции американской компании в долларах, сами акции растут в цене, у компании все хорошо, но через год доллар падает к рублю — и вот вы уже не в плюсе, а в минусе. 

Самый опасный вариант — резкий скачок валют. Яркий пример — «черный вторник» в декабре 2014 года, когда в России произошел обвал рубля. Доллар вырос к рублю на 10% и продолжил расти в течение декабря, а главными жертвами ситуации стали люди, вложившие в ипотеку в валюте. Для некоторых из них сумма выплат в один миг стала не просто большой — неподъемной.

Как снизить риск:        

  • Покупать активы в разных валютах/открывать мультивалютные вклады.

  • Держать часть денег в долларах, евро и другой устойчивой валюте (или в драгметаллах).

Рыночные риски

Этот риск в основном касается акций и облигаций компаний, он связан с ухудшением позиций компаний на рынке, что неизбежно приводит к падению акций. Причин может быть множество: смена менеджмента, устаревшая бизнес-модель, убыточный проект, рискованный шаг, не вызвавший одобрения у СМИ, неосторожное высказывание руководства… Даже самые опытные инвесторы не могут предсказать, как будут вести себя акции той или иной компании на рынке.

Как снизить риск:

  • Не вкладывать все сбережения в акции одной компании.

  • Приобретать портфель из акций разных компаний из разных отраслей, выбирать большие компании с хорошей репутацией, не связываться с рискованными отраслями и проектами.

  • Анализировать компанию перед приобретением акций: смотреть ее историю, устройство, бизнес-модель, узнать информацию по росту прибыли и долгам.

  • Ориентироваться на отрасли с высокой устойчивостью: онлайн-ритейл, нефть и газ, фармацевтика.

Риск низкой ликвидности

Если говорить просто: ликвидный — значит «обращаемый в деньги». Актив, который можно быстро продать по рыночной цене, считается ликвидным. Риск низкой ликвидности  в том, что вы не сможете быстро продать свои активы в случае необходимости (или сможете, но по очень низкой цене). Это большой риск для инвестиций в недвижимость: если вам понадобится срочно продать квартиру, вы вряд ли быстро найдете покупателя по выгодной цене. Продавать же недвижимость первому встречному — крайне рискованный план.

Как снизить риск:

  • Заранее оценивать ликвидность каждого риска инвестиций и выстраивать соответствующую стратегию.

  • Держать подушку безопасности на случай непредвиденных расходов в высоколиквидных видах инвестиций: вклады, облигации, акции надежных компаний.

Непрогнозируемые риски

Сюда входят все риски, чье появление трудно предсказать, а влияние на экономику оказывается значительным: войны, геополитические проблемы, природные катастрофы, перевороты и революции. Свежий пример у нас у всех перед глазами: пандемия коронавируса безвозвратно изменила экономику. Некоторые отрасли находятся в глубоком упадке, другим, наоборот, состояние мира в режиме самоизоляции, дало небывалый импульс к развитию.

Как снизить риск:

  • Держать свои сбережения в разных активах — разных видах инвестиций, валюте, отраслях.

  • Если есть возможность — инвестировать в недвижимость и драгоценные металлы, эти активы остаются ценными при любых пертурбациях с валютой.

  • Быть готовым ко всему.

Частные риски

Операционные риски

Они связаны с тем, что субъект, которому вы доверили в управление свои средства, нарушает свои обязательства. Например, вы решили купить акции зарубежных компаний через брокера, но он оказался мошенником. Пожалуй, это тот риск, который более всего зависит от самого инвестора: выбрать компанию с хорошей репутацией, полностью подстраховаться со стороны закона – все это в ваших руках.

Как снизить риск:

  • Заблаговременно и тщательно проверять все компании, с которыми собираетесь взаимодействовать как инвестор.

  • Не связываться с «серыми» и «черными» мошенническими схемами — это опасный путь, который гораздо чаще приводит к проблемам с законом, нежели к обогащению.

  • Обратиться за консультацией по поводу конкретных брокеров/компаний/лиц к опытному инвестору.

  • Сотрудничать с большими компаниями с прозрачной схемой работы и положительной репутацией, избегать рискованных вариантов с неоднозначной репутацией.

  • Закреплять все договоренности и обязательства в юридическом виде.

Кредитные риски

Этот риск появляется, когда компания не может закрыть свои долговые обязательства — в худшем случае это может привести к банкротству и ликвидации компании.

Как снизить риск:

  • Сформировать инвестиционный портфель не только из акций, но из государственных облигаций.

  • Не вкладывать все средства в акции одной компании, это слишком рискованный шаг.

  • Внимательно проанализировать историю, репутацию и финансовое положение компании, прежде чем приобретать ее акции.

  • Приобретать акции нескольких больших компаний из разных сфер и отраслей.

Деловые риски

Возникают из-за проблем в деятельности самой компании: из-за плохого менеджмента, ряда неудачных решений или ухода ключевых руководителей. Дела компании могут пойти плохо, тогда ее акции упадут в цене. А в худшем случае, компания не сможет рассчитаться по обязательствам, и сюда добавятся кредитные риски. Казалось бы, как можно сделать ситуацию менее рискованной? Ведь вы — миноритарный акционер, и никакого реального влияния на управление компанией не имеете. Но риск значительно снизится, если вы заранее не будете ставить все «на одну лошадку».

Как снизить риск:

  • Не вкладывать все средства в акции одной компании — это крайне опасный шаг.

  • Изучить непредвзятую информацию о бизнес-модели, менеджерах, инвесторах компании, ее доходах, прибыли и долговых обязательствах.

  • Сформировать портфель из акций разных компаний в разных сферах или приобрести ETF (англ. Exchange Traded Fund — торгуемый на бирже фонд).

  • Не вкладывать средства в акции новых компаний, только прошедших IPO — это слишком рискованный план, если только вы не являетесь экспертом в сфере стартапов.

Немного о венчурном инвестировании: Топ лидеров венчурного инвестирования в мире

Венчурное инвестирование — один из самых доходных и рискованных видов инвестиций. Даже само название venture происходит от слова «риск, рискованный вид деятельности». Этот тип инвестиций кажется некой магией из мира миллиардеров, которые каждую минуту принимают судьбоносные решения, запускают проекты мирового масштаба, ввязываются в рискованные авантюры, неизменно побеждая, и заключают сделки с девятью нулями. На самом деле все гораздо прозаичнее: да, порог входа здесь высок, но начинается он с тысяч долларов, а не миллионов. Другое дело, что эта рискованная и опасная деятельность требует смелости, опыта, знаний…и удачи. Как же все происходит?

Венчурный фонд вкладывает средства в компанию на уровне идеи: чаще всего, команды стартапов сами активно ищут инвесторов, крупные фонды ежедневно осаждают десятки желающих получить инвестиции на свой проект и изменить мир. Для того чтобы снизить риски, инвестиции выдаются в несколько этапов (раундов): самый рискованный первый этап Pre-seed — небольшие инвестиции для проверки идеи на уровне MVP. Seed — следующий раунд для выпуска первой партии продукта и анализа его востребованности «в боевых условиях». 

Настоящие инвестиции начинаются, когда продукт показал свою жизнеспособность и начал стабильно получать первые продажи: в каждом следующем раунде венчурный фонд выделяет инвестиции для расширения и роста компании. Продукт уже начинает приносить прибыль, вложения становятся все менее рискованными. Последний раунд инвестиций дается компании для выхода на IPO — далее, если акции компании будут покупаться и расти в цене, венчурный фонд может десятикратно или стократно окупить свои инвестиции. Иногда прибыль превышает сумму вложений в тысячу раз или более: как в случае с WhatsApp, описанном в начале статьи, или Twitter, где $57 млн инвестиций превратились в компанию стоимостью $13 млрд.

Как можно стать венчурным инвестором?

Вложить деньги в венчурный фонд. Вы вкладываете средства (порог входа начинается от $10 000), а венчурный фонд делает все остальное — подбирает проекты, распределяет между ними инвестиции. На выходе вы получаете прибыль за вычетом комиссии фонду. В некоторых венчурных фондах предусмотрена возможность совместного инвестирования, когда несколько инвесторов с меньшим капиталом могут вложиться в один проект. 

Основать собственный венчурный фонд. Этот способ подходит для очень богатых людей с успешным опытом как в создании стартапов, так и в венчурном инвестировании, для остальных это слишком опасный и трудный вариант.  Для опытного инвестора свой собственный фонд — возможность контролировать компании, в которые вкладываются средства, повышая вероятность их успеха, а также устанавливать свои правила в выборе компаний и распределении инвестиций.

Стать бизнес-ангелом. Многие успешные бизнесмены и инвесторы не полагаются на венчурные фонды и не создают собственные, а инвестируют в один или несколько проектов самостоятельно. Причем инвестируют не только деньги, но и свое время, экспертизу, связи. Для команды стартапа бизнес-ангел становится инвестором, наставником и экспертом в одном лице.

Вот Топ-10 венчурных фондов мира, согласно исследованию Red Herring:

  1. Accel Partners

  2. SoftBank

  3. Index Ventures

  4. Sequoia Capital

  5. Kleiner Perkins Caufield & Byers

  6. DCM

  7. Insight Venture Partners

  8. Draper Fisher Jurveston

  9. Sofinnova Partners

  10. Matrix Partners

Венчурные инвестиции — это примерно 100-й этаж огромного небоскреба под названием «инвестиции»: чтобы стать успешным венчурным инвестором, нужно приобрести колоссальный опыт и знания в этой сфере. Большой путь в инвестиции начинается с первых этажей, а насколько рискованным он будет — зависит от вас и от вдумчивого анализа рисков при каждой операции по инвестициям. Но ничего невозможного нет — ведь дорогу осилит идущий.

Успехов в ваших инвестиционных проектах!

20.09.2021

 

Подписывайтесь на наши социальные сети:

Facebook: facebook.com/Startup.Jedi.ru/

Telegram: t.me/Startup_Jedi_RU

Twitter: twitter.com/startup_jedi

Комментарии

Вам может понравиться:
Возвращаемся с нашим новым обзором новостей венчурного рынка!
Кофаундеры Streamerce Виталий Попков и Дмитрий Федоров о своем проекте.
Автор методологии Rocket DAO по оценке технологий стартапа Геннадий Колтун рассказывает про особенности проведения технического Due Diligenc