За какими стартапами охотятся инвесторы: подробности о свежем выпуске Y Combinator — кто получил инвестиции и какие тренды в венчурном инвестировании это отражает?

Летом 2021 завершился очередной поток всемирно известного акселератора Y Combinator. В постпандемийной реальности вся акселерационная программа для фаундеров велась онлайн, включая и Demo Day, в котором приняло участие 377 стартапов. И даже в онлайн-формате это по-прежнему событие, за которым следят венчурные инвесторы и основатели стартапов со всего мира: ведь «раздача инвестиций» в Y Combinator отражает (и даже в какой-то степени задает) тренды венчурного инвестирования, затем распространяющиеся по всему миру. 

Рассказываем, кому дали денег, какие из этого можно сделать выводы, а еще — почему инвесторы со всего мира ориентируются на паттерн успешного стартапа. 

За время существования акселератора Y Combinator сменилась целая эпоха. В далеком 2005 году он был первым инкубатором стартапов: собирал фаундеров «на кухне» каждую неделю, буквально придумывая на ходу правила, по которым будут функционировать другие подобные акселераторы. 

Сейчас, 16 лет спустя, термин «стартап» знают все от мала до велика, и это не удел первопроходцев из IT-индустрии, а большое и, пожалуй, самое прибыльное направление в бизнесе. Акселераторы есть не то, что в каждой стране — в каждом городе и университете. А уж насколько за это время выросла сумма венчурных инвестиций, и говорить не приходится.

Тем не менее в этом новом стартап-мире Y Combinator — по-прежнему акселератор номер один. Сюда стремятся попасть десятки (если не сотни тысяч) стартапов со всего мира, а те, кто попадают, выходят не только с бесценным опытом, но и с солидными предложениями от инвесторов. 

Y Combinator — важный индикатор трендов в стартап-индустрии: аналитики и эксперты со всего мира внимательно следят каждый год за тем, какие стартапы попадают в акселератор, кому дают инвестиции на DemoDay, и кто получает самые лучшие предложения. Зачем? Чтобы понять, на какие параметры ориентируются ведущие фонды мира, как они выбирают стартапы для вложений и на чем основывается их выбор. DemoDay в Y Combinator задает образец, по которому затем принимают инвестиционные решения фонды и бизнес-ангелы всего мира. 

В кругах инвесторов существует устойчивое выражение — it’s all about pattern matching. О чем речь? Существует определенный паттерн успешной сделки — набор параметров, которым соответствуют компании, с высокой долей вероятности в дальнейшем ставшие успешным объектом вложений и несущие прибыль инвесторам. 

Разумеется, наличие этих параметров никакой гарантии успеха не дает: иначе венчурный бизнес не был бы таким рискованным. Паттерн меняется со временем, но можно с уверенностью сказать, что значительная часть инвесторов со всего мира ориентируется на него при принятии решений. 

И это логично: когда есть только питч фаундеров и нет знания каждого стартапа изнутри, очень сложно каждый раз принимать решение «с нуля» — а будет ли успех? Нужен «шаблон» для принятия решений, на который можно ориентироваться. 

Итак, какие параметры в стартапе соответствуют паттерну успешной сделки?

Опытные основатели: они либо уже являются серийными предпринимателями с опытом запуска стартапов, либо имеют опыт работы в известной технологической компании и обладают глубокой экспертизой по проблеме, которую решает их продукт. 

Масштабная проблема: инвесторы присматриваются к стартапам, решающим глобальную проблему за счет своего продукта либо предлагающим инновационную технологию, которая поможет такую проблему решить; также в фокусе внимания те стартапы, которые переносят уже существующее успешное решение на новый рынок.

Метрики: большие шансы на инвестиции имеют компании, которые уже в текущем раунде — «зрелые», то есть имеют высокие показатели по выручке, близкие к следующему раунду; также интересны компании, собирающие нетипично большой раунд.

Разумеется, это не значит, что у компаний, основанных вчерашними студентами на нестандартном рынке, нет шансов. Мы ведь знаем много примеров, когда именно такие компании становились «единорогами»! Тем не менее паттерн успешной инвестиции существует, и его стоит учитывать. 

Давайте теперь посмотрим на компании, получившие инвестиции в Y Combinator этим летом: отражают ли они этот паттерн?

Возьмем несколько компаний, которые получили инвестиции на Demo Day с так называемой переподпиской (инвесторы готовы дать больше, чем компания запросила).

Alchemy — no-code инструмент, предназначенный для создания дизайна интернет-магазинов. Фаундеры — выпускники Калифорнийского университета в Беркли, работали ранее в Uber и Yelp.

Вывод: есть глобальная проблема, есть опыт работы в известном стартапе.

Akudo — стартап из Индии, создающий банк для подростков. В нем они могут развивать свою финансовую грамотность, совершать первые операции с деньгами, а родители могут помогать им и контролировать процесс. У фаундеров есть опыт работы в первом цифровом банке США Capital One. 

Вывод: вновь опыт работы в крупном стартапе + глубокая экспертиза, а еще — перенос проверенного решения на гигантский рынок.

BrightReps — стартап, который помогает более эффективно организовать работу в команде пользовательской поддержки. У продукта уже есть клиенты — компании из списка Fortune 500 и большая выручка.

Вывод: глобальный рынок + зрелый стартап для своего раунда.

Dots — компания предлагает решение для бизнеса в области управления коммуникациями с клиентами и сотрудниками. Стартап работает в сегменте community management — новый рынок, который быстро растет. Фаундеры обладают солидным бэкграундом: учились в Принстоне и работали в McKinsey. 

Вывод: глобальная проблема + опыт работы во всемирно известной компании и глубокая экспертиза.

Karbon Card — этот стартап представляет собой перенос уже существующего решения — корпоративный банкинг — на рынок Индии. У фаундеров есть опыт запуска стартапов и работы в крупных компаниях.

Вывод: перенос успешного решения на новый рынок + подходящий опыт основателей.

Whalesync — сервис помогает синхронизировать данные клиента из таких no-code инструментов, как Notion и Mailchimp. Фаундер проекта работал в Microsoft и Google, затем основал стартап и продал его тому же Google 

Вывод: глобальная проблема + опыт основателя.

• Инвесторы отдают предпочтение определенным нишам. Сейчас самые популярные направления — доставка еды, EdTech, no-code, MedTech, криптовалюты, FinTech и страхование, боты, космическая отрасль.

• Венчурные фонды и бизнес-ангелы тяготеют к крайностям. Они охотно вкладываются либо в очень проверенные варианты (перенос технологий на новый рынок, опытные основатели и т.д.), либо в радикально новую технологию, которая может «выстрелить». Но во втором варианте, конечно, они полагаются больше не на рациональный анализ, а на собственное чутье

• Интереснее всего для венчура продукты, нацеленные на быстро развивающиеся перспективные рынки. Среди них — уже названная ранее Индия, Латинская Америка и Африка.

• Увеличиваются суммы финансирования компаний на ранних стадиях. Здесь тренд задают ведущие мировые венчурные фонды. Обычно объем фонда ранних инвестиций на Seed стадии составляет $50-100 млн, но в этом году Sequoia и Andreessen Horowitz запустили свои фонды по $400 млн и более.

Общий объем инвестиций в стартапы растет с каждым годом сумасшедшими темпами — и это хорошо. Но в то же время появляется всё больше претендентов на эти инвестиции, и среди них, естественно, не только выпускники акселераторов. Знать параметры, на которые ориентируются инвесторы, принимая решения по сделке, полезно: так гораздо проще понять, куда направлять свою идею (и команду). Посмотрим, чем нас удивит Y Combinator через год!