Венчурные фонды мира | ТОП 10 венчурных фондов в мире. Часть 2

Продолжаем рассматривать основной источник финансирования стартапов — венчурные фонды. В первой части статьи мы уже узнали, что такое венчурный фонд, его отличие от венчурной компании и познакомились с классификацией фондов по инвестиционным стадиям. Во второй части статьи поймем как работает венчурный фонд, а также познакомимся с крупнейшими мировыми венчурными фондами.

Венчурный фонд: что это и как работает? Настало время дать ответ и на этот вопрос.

Жизненный цикл венчурной компании, а в дальнейшем и фонда, начинается с формирования команды. Вот какие есть роли:

Генеральный партнер, или Управляющий партнер, или Партнер — учредитель венчурной компании.

Партнер с ограниченной ответственностью, венчурный партнер — инвестор, на которого ориентирована венчурная фирма. В качестве потенциального инвестора — Партнера с ограниченной ответственностью могут выступать как состоятельные люди, так и семейные офисы, корпорации, благотворительные фонды, пенсионные фонды, другие фонды.

Директор — представитель персонала среднего уровня в венчурной компании.

Ассоциированный сотрудник — представитель младшего персонала венчурной компании.

Консультант — предприниматель, отраслевой эксперт с высоким уровнем знаний в определенной сфере, который временно нанимается в качестве советника и консультанта в венчурную компанию.

Далее — привлечение капитала: когда венчурная компания ищет инвесторов для нового фонда. В зависимости от репутации компании, рынка, стратегии фонда процесс может занять от нескольких месяцев до нескольких лет. По достижении целевой суммы фонд закрывает прием средств для новых инвесторов и инициирует инвестиционный период, в течение которого будет формироваться портфель фонда. Инвестиционный период продолжается несколько лет, в течение которых команда фонда ищет подходящие для инвестирования проекты и предоставляет им ресурсы, которые должны в итоге поднять шансы на прибыльный экзит. 

Венчурный инновационный фонд заинтересован в поиске перспективных стартапов. На первом этапе команда ищет и изучает проекты, которые подходят фонду по показателям, тематике, сфере. У фондов есть несколько источников таких проектов:

1. проекты сами присылают заявки в фонды с предложением сотрудничества;

2. взаимодействие со стартап-инкубаторами, акселераторами, участие в мероприятиях, посвященных тематике инноваций и стартапов;

3. сарафанное радио и советы партнеров, поиск через социальные сети — часто именно этот способ приводит в портфель самые многообещающие стартапы.

Лучшие венчурные фонды мира предпочитают инвестировать в проекты следующих направлений:

• стартапы, которые занимаются разработкой перспективного нового продукта и нуждающиеся в финансировании;

• молодые компании, которые уже представили интересный продукт — как правило, в сфере информационных технологий — рынку  и также нуждаются в инвестициях для развития продукта и/или масштабирования проекта;

• известные участники рынка, которые заинтересованы и дополнительном финансировании для масштабирования своей деятельности, запуска дополнительных продуктов.

После того как фонд находит среди поступивших проектов интересные для него идеи, он начинает общение с фаундерами. Даже если проект проработан хорошо и нравится рынку, для фонда часто важна команда, ее софт и хард скилы, то, как она коммуницирует друг с другом и насколько открыта к общению с представителем фонда. Кроме того, знакомство с командой позволяет понять, насколько высоки риски, что в какой-то момент люди могут просто поссориться и разбежаться, что, скорее всего, приведет к смерти проекта.

Когда проекты для портфеля отобраны, согласие фаундеров получено, подписываются документы и проект получает первый транш финансирования.

После того как проект становится частью портфеля, он обязуется информировать инвестора о том, как идет развитие продукта, в установленный срок присылать результаты работы. Со своей стороны фонд оказывает консультационную помощь команде, а также помощь нетворком, образовательными продуктами, приглашает на свои мероприятия. 

В дальнейшем, после получения проектом всех обещанных средств, фонд может продать свою долю/акции в компании и в идеальном варианте получить доход, превышающий первоначальные вложения.

В отличие от облигаций или акций с выплатой дивидендов, доход от венчурных инвестиций можно получить только при закрытии позиции. Например, фонд может продать свою долю в стартапе другому инвестору или самому стартапу, или другой вариант получения дохода — через первичное публичной размещение акций (IPO), когда компания, в которую фонд инвестировал, становится публичной и фонд продает свои акции.

Общий жизненный цикл фонд длится от пяти-семи до пары десятков лет и завершается закрытием всех сделок и перераспределением прибыли между инвесторами. 

Топ венчурных фондов мира постоянно меняется из-за  изменения позиционирования некоторых фондов, однако, как правило, список венчурных фондов, чьи названия и — что более показательно — портфельные проекты известны во всем мире, остается постоянным в том, что касается участников. Вот рейтинг венчурных фондов по состоянию на февраль 2021 года по данным SharesPro. 

1. GV. Эта венчурная компания с 78-ю портфельными инвестициями в 2020 году и общим количеством инвестиций — 802 — возглавляет список венчурных фондов. Количество экзитов за все время — 184. GV основана в 2009 году, базируется в Калифорнии, наиболее успешные инвестиции, которые были осуществлены — это Uber, Slack Technologies, Ripple и Cloudera.

2. Insight Partners. В 2020 году у компании было 78 портфельных инвестиций, а за все время работы с 1995 года — 486 инвестиций, общее количество экзитов — 111. Штаб-квартира расположена в Нью-Йорке. В портфолио — Twitter, shopify, WIX.com, DocuSigh. 

3. Bessemer Venture Partners. В 2020 году компания совершила 81 портфельную инвестицию, а за все время работы она вложилась в 1 043 проекта, что, безусловно, впечатляет. Количество экзитов за все годы работы — 221.

4. Index Ventures. Европейские венчурные фонды не остались в стороне, и Index Ventures с 66-ю портфельными инвестициями в 2020 году — показательный тому пример. Компания работает с 1996 года, за это время она совершила 864 инвестиции и 183 выхода. Штаб-квартира располагается в Лондоне, в портфеле побывали и/или находятся сейчас такие компании, как Dropbox, Robinhood, Figma, Notion, Slack.

5. Sequoia Capital. Крупнейшие венчурные фонды были бы представлены неполным составом без упоминания этой компании. Sequoia capital china — вот, что следует вводить в поисковой строке браузера, если и вы, и ваш проект амбициозны и уже доказали, что нравитесь рынку. В 2020 году венчурная компания добавила в свой портфель 101 компанию, общее количество инвестиций за все время существования — 1 438. По информации CrunchBase, Sequoia Capital — вторая венчурная компания в мире по количеству экзитов: за все время работы у нее было 304 выхода. Фонд инвестировал в Airbnb, WhatsApp, LinkedIn. 

6. Accel. За 2020 год фонд совершил 114 портфельных и инвестиций, а всего за время работы — венчурная компания была основана в 1983 году — 1 514 инвестиций. Количество экзитов за все время — 306. В портфеле фонда побывал и Facebook.

7. Lightspeed Venture Partners. 89 портфельных инвестиций за 2020 год, совокупное количество проектов за все время работы с 2000 года — 889. Количество экзитов — 173. 

8. Значимый игрок в мировой венчурной индустрии — General Catalyst. В 2020 году компания совершила 83 портфельные инвестиции, всего же в ее портфеле побывало 777 компаний, среди которых — Airbnb, HubSpot, Snap Inc.

9. Andreessen Horowitz. В 2020 году этот фонд венчурных инвестиций инвестировал в 91 проект, за все время работы — фонд появился в 2009 году — в его портфеле побывали 879 компаний, среди которых Slack, Robinhood, GitHub. 

10. Последняя в топе — венчурная фирма GGV Capital c 66-ю инвестициями за 2020 год и 664 портфельными компаниями за все время работы.

К слову, список венчурных фондов мира был бы неполным без Khosla Ventures. Этот фонд, специализирующийся на экологически дружественных технологиях, облачных вычислениях и мобильных технологиях, не вошел в десятку, однако ненамного отстал от лидеров. Общее количество портфельных инвестиций в 2020 году — 71, всего в его портфеле побывало 853 компании. За время существования у венчурной компании было 116 экзитов.

Мы дали основную информацию о венчурных фондах, а дальнейшие действия — за вами!